结论:
1. 投资建议
公司双尺度低氮燃烧器成为今后业绩核心来源且未来3年市场巨大,依靠技术优势背靠国电系统及横向合作, 订单充足;新型“等离子点火器+双尺度低氮燃烧器”新品可极大减少NOx 排放并已经到达130mg/m3且在一些煤种上已经达到100mg/m3国家排放目标,成为公司未来的崭新亮点;电厂余热回收利用具有先发技术优势且项目效益明显,未来增长空间巨大。预计公司11-12年EPS分别为1.17元和1.65元,对应PE为48和34倍,随着近期国家“节能环保”政策的出台以及“脱硝”电价的确定,将会带来技术投资机会,首次给予“强烈推荐”评级,建议投资者未来抓住技术性调整机会,积极介入此类业绩增长比较确定的标的。
1. 风险提示
火电企业脱硝进程速度不达预期。
