成长股价值的深度挖掘将制约相关板块和个股 2011 年的收益空间，而政策紧缩预期又将制约低估值周期股的上行空间，这些因
成长股价值的深度挖掘将制约相关板块和个股 2011 年的收益空间，而政策紧缩预期又将制约低估值周期股的上行空间，这些因素使得2011 年的投资选择变得异常艰难。考虑到目前复杂的国内外形势，笔者大致猜测，未来的政策走向可能既难以像2008 年一样的单边收，也难以像2009 年一样的单边放，权衡通胀与增长，出口与内需的结果，很有可能是政策的摆动，或者说是政策组合的变化。机械行业的投资策略则需要综合考虑增长与估值的匹配，新兴行业高增长的成长股需要选择估值相对合理的时机，低增长的传统行业龙头公司价值过分低估时也是不错的标的。在诸多的新兴产业中，我们认为2011 年将有实质性增长的是高铁、核电、光伏、智能电网等行业，传统行业中工程机械、机床增速预计将有下滑。